What Is Entrepreneurship?

What is meant  by  entrepreneurship?    The concept  of  entrepreneurship  was  first  established  in  the  1700s,  and  the  meaning has  evolved  ever  since.    Many  simply  equate  it  with starting  one’s  own  business.    Most  economists  believe it is more than that.

To  some  economists,  the  entrepreneur  is  one  who  is willing  to  bear  the  risk  of  a  new  venture  if  there  is  a significant  chance  for  profit.    Others  emphasize  the entrepreneur’s  role  as  an  innovator  who  markets  his innovation.    Still  other  economists  say  that  entrepreneurs develop new goods or processes that the market demands  and  are  not  currently  being  supplied.  

In  the  20th  century,  economist  Joseph  Schumpeter (1883-1950)  focused  on  how  the  entrepreneur’s  drive for  innovation  and  improvement creates  upheaval and change.    Schumpeter    viewed  entrepreneurship  as  a force  of  “creative  destruction.”  The  entrepreneur  carries  out  “new  combinations,”  thereby  helping  render old  industries  obsolete.    Established  ways  of  doing business  are  destroyed  by  the  creation  of  new  and  better ways to do them.

Business  expert  Peter  Drucker  (1909-2005) took this idea  further,  describing  the  entrepreneur  as  someone  who  actually  searches  for  change,  responds  to  it, and  exploits  change  as  an  opportunity.    A  quick  look at  changes  in  communications—from  typewriters  to personal  computers  to  the  Internet—illustrates  these ideas.

Most  economists  today  agree  that  entrepreneurship is  a  necessary  ingredient  for  stimulating  economic growth  and  employment  opportunities  in  all  societies.  In  the  developing  world,  successful  small  businesses  are  the  primary  engines  of  job  creation,  income growth,  and  poverty  reduction. Therefore,  government  support  for  entrepreneurship  is  a  crucial  strategy  for  economic  development.

As  the  Business  and  Industry  Advisory  Committee to  the  Organization  for  Economic  Cooperation  and Development  (OECD)  said  in  2003,  “Policies  to  foster  entrepreneurship  are  essential  to  job  creation  and economic  growth.”    Government  officials  can  provide incentives  that  encourage  entrepreneurs  to  risk  attempting  new  ventures.    Among  these  are  laws  to  enforce  property  rights  and  to  encourage  a  competitive market  system.

The  culture  of  a  community  also  may  influence  how much  entrepreneurship  there  is  within  it.  Different levels  of  entrepreneurship  may  stem  from  cultural differences  that  make  entrepreneurship  more  or  less rewarding  personally.    A  community  that  accords  the highest  status  to  those  at  the  top  of  hierarchical  organizations  or  those  with  professional  expertise  may discourage  entrepreneurship.  A  culture  or  policy  that accords  high  status  to  the  “self-made”  individual  is more likely to encourage entrepreneurship.